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东吴证券日前发布研究报告认为，均胜电子（600699）汽车安全业务整合修复后业绩弹性较大、汽车电子业务在手订单充足，当前估值低于行业平均水平，而受益于汽车电动化+智能化渗透率的提升，公司业绩有望稳步增长，看好公司的长期发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

报告表示，均胜电子汽车安全业务整合顺利，利润率逐年持续回升，同时汽车电子新能源管理与智能驾驶业务逐步放量，全球汽车电动化+智能化渗透率进一步提升。

东吴证券预测，公司2023-2025年营收为540.13/604.16/676.92亿元，归母净利润为9.80/15.13/20.78亿元，同比分别为+148.7%/+54.4%/+37.3%，对应EPS分别为0.72/1.11/1.52元，对应PE分别为25/16/12倍。

东吴证券指出，均胜电子当前估值低于行业平均水平，其选取松原股份（300893）、华懋科技（603306）作为汽车安全业务可比公司，2023-2025年平均PE为26.2/18.9/14.3倍，均胜电子作为全球安全业务龙头，2021年市占率全球第二，受疫情影响公司汽车安全整合受阻，盈利能力较弱，估值相对较低，但2022年H2安全业务已实现扭亏为盈，后续整合完成后公司安全业务业绩有望明显修复。

特别是，未来汽车单车配备安全件数量、种类、单车价值量持续提升，同时公司产品已快速切入吉利、长城、蔚来、理想、小鹏等自主品牌及新势力品牌的供应链体系，本土化进展顺利。随着安全业务整合接近尾声，安全业务扭亏为盈，叠加其人员机构优化、生产线结构性调整，降本增效效果显著，打开向上盈利空间。

此外，东吴证券选取德赛西威（002920）、华阳集团（002906）作为公司汽车电子业务的可比公司，2023-2025年平均PE为45.9/34.1/27.1倍，均胜电子智能座舱业务技术储备深厚，新能源管理与智能网联业务2023年已披露新获订单约148亿元，后续成长性预期较强。