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金吾财讯|国泰海通发布研报指，中国太平(00966.HK)发布2026年三季度偿付能力报告，受投资波动影响，太平人寿及太平财险前三季度净利润阶段承压，保险业务平稳增长，偿付能力稳健，维持“增持”评级，给予2026年P/EV为0.42倍，维持目标价28.60港元；按1港元=0.86元人民币换算。寿险方面，太平人寿前三季度规模保费同比增长1.7%，新单首年期交签单保费290.31亿元人民币（下同），新业务价值75.66亿元，新业务利润率9.81%，期末个人营销员19.2万人；净利润95.07亿元，同比-47.6%，净资产较年初+4.9%。旧准则下投资收益率2.73%，同比-0.09个百分点；综合投资收益率4.31%，同比+3.46个百分点，研报预计主因OCI债券市值提升及红利股收益增厚。26Q3核心和综合偿付能力充足率分别为134.05%/223.59%，环比+6.28/+8.45个百分点。财险方面，太平财险前三季度签单保费256.84亿元，同比+1.5%，其中车险145.18亿元，同比-0.1%，非车险111.65亿元，同比+3.6%；净利润5.42亿元，同比-44.4%，净资产较年初+5.9%。综合成本率99.49%，同比+1.31个百分点，其中综合费用率28.42%，同比-0.72个百分点，研报预计得益于费用管控强化；综合赔付率71.07%，同比+2.03个百分点，研报预计或受巨灾赔付提升影响。旧准则下投资收益率2.25%，同比-0.47个百分点；综合投资收益率2.90%，同比+0.86个百分点。26Q3核心和综合偿付能力充足率分别为173.05%/237.59%，环比+2.33/-2.34个百分点。催化剂为长端利率企稳、权益市场回暖；风险提示为长端利率下行、权益市场波动、客需持续性有限。