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CFi.CN讯：数据显示，三只松鼠2026年前三季度营收73.2亿元，同比降5.6%；归母净利润2.6亿元，大增59.7%。26Q3单季营收20.4亿元，同比降10.5%，但降幅较二季度明显收窄；扣非净利0.01亿元，虽同比下滑87.9%，但已现筑底迹象。

近期机构研报指出，公司正快速推进线下新模型：8月首家新鲜零食店落地芜湖，9月松鼠生活馆拓展至山东，线下渠道成为关键突破口。研报认为，公司主动收缩低效线上投放、聚焦坚果主业，叠加年货节备货前置，26Q4有望迎来营收与利润双改善。

研报指出，长期看，“制造 品牌 零售”一体化转型若在社区超市、新鲜零食等场景跑通，将形成第二增长曲线。当前估值处于近三年低位，盈利修复预期正逐步强化。