今年以来，面对股债市场震荡波动格局，银行理财交出了一份怎样的“成绩单”？

近日，银行业理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场半年报告(2026年上)》(以下简称《报告》)。《报告》显示，截至2026年6月末，银行理财市场存续规模达33.66万亿元，理财产品平均年化收益率为2.05%，累计为投资者创造收益3052亿元。

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今年以来，理财市场不仅实现规模稳步增长，更迎来资产配置、产品结构、机构格局的多重深度调整，行业正从高速规模扩张转向高质量精细化发展新阶段。

理财产品存续规模先降后升

《报告》显示，截至2026年6月末，全国共153家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品5.12万只，较年初增长10.58%，同比增长22.49%；存续规模33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增长9.75%。

其中，绝大多数为理财公司产品。截至2026年6月末，理财公司存续产品3.91万只，存续规模31.18万亿元，同比增长13.46%，与同期资管产品总体规模增速相近。理财公司产品存续规模占全市场的比例达到92.63%。

纵观上半年走势，银行理财存续规模走出一条清晰的“先降后升”修复曲线。今年一季度末，全市场产品存续规模为31.91万亿元，对比去年底33.29万亿元的存续规模减少1.38万亿元。在经历了一季度的规模缩水之后，二季度以来，多重力量共振带动行业规模走出阶段性低点。

苏商银行特约研究员武泽伟对《金融时报》记者表示：“一季度回落带有鲜明季节性特征，银行阶段性存款考核推动理财资金回流表内。进入二季度，考核压力逐步消退，前期回流资金重新配置理财。叠加股债市场环境企稳，理财产品净值表现得到改善，修复了投资者参与意愿，理财公司持续优化产品供给，依托固收增强类产品承接市场资金。”

业内机构普遍对后续市场规模增长保持乐观预期。招商证券分析师马瑞超团队认为，考虑到季末回表资金回流，7月理财规模增量或超1.7万亿元，中性预期下，下半年理财规模增长有望超过2万亿元，主要支撑仍来自存款到期再配置。

混合类产品占比稳步提升

伴随着理财产品存续规模的增长，行业投资者队伍持续壮大，大众理财需求稳步释放。

《报告》显示，截至今年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.51亿，较年初增长5.59%。其中，个人投资者数量为1.49亿，较年初新增759万，占比为98.61%。

对投资者而言，购买理财产品的核心诉求是在风险可控的前提下获取超额收益。数据显示，今年上半年，理财产品累计为投资者创造收益3052亿元，理财产品平均年化收益率为2.05%，为普通投资者提供了稳定的财富增值渠道。

再从产品类型来看，截至6月末，固定收益类产品存续规模为32.48万亿元，依旧是理财市场的绝对主力，规模占比达96.49%。在业内人士看来，固收类产品长期占据市场高位，根源在于主流理财客群追求资产稳健，较低的净值波动特征匹配大众风险偏好。

《报告》显示，截至今年6月末，在持有理财产品的个人投资者中，数量最多的仍是风险偏好为二级(稳健型)的投资者，占比为32.63%。

值得关注的是，理财产品结构正迎来细微优化，混合类产品占比持续提升。今年上半年，混合类产品存续规模为1.07万亿元，占比较年初提升0.57个百分点至3.18%，较去年同期增长0.67个百分点。

武泽伟告诉记者：“混合类产品占比稳步提升，主要源于纯固收资产收益空间收窄，机构需要依托多元资产策略增厚收益。”

“目前混合类产品整体占比仍然偏低，受到投资者波动承受能力、机构权益投研储备、渠道销售约束等多重限制。”武泽伟建议，后续产品创新突破，可以搭建梯度化风险产品体系，完善多资产策略框架，运用持有期机制平滑净值波动，持续推进投资者陪伴培育，循序渐进拓宽含权理财发展空间。

多家银行压降自营理财规模

除产品结构优化外，2026年上半年银行理财行业的机构格局也迎来深度调整。

《报告》显示，截至今年6月末，32家理财公司存续产品规模31.18万亿元，同比增长13.46%，占全市场的比例达92.63%；而银行机构自营理财存续规模仅2.48万亿元，同比下降22.26%。

此外，今年上半年，全国有新发理财产品的银行机构100家，同比减少32家；有存续理财产品的银行机构153家，同比减少41家，较年初减少6家。这意味着，不少未设立理财公司的中小银行正在压降自营理财规模。

对于行业格局的长期走势，武泽伟认为，下半年银行理财行业的结构性调整态势将持续深化。从机构格局层面来看，市场资源持续向理财公司集中，中小银行自营理财有序压降，跨行代销网络持续拓展。

此外，从资产配置来看，下半年各家机构或将继续稳固固收底仓，灵活调整多元资产敞口，把握阶段性市场机会。固收类产品依旧保持主体地位，混合类产品规模占比有望缓慢上行。在武泽伟看来，各家机构投研能力差距持续拉大，具备多资产配置能力的机构更容易构筑竞争壁垒，行业发展重心正由规模扩张转向净值管理与差异化产品创新。

“从中长期来看，银行理财子公司多资产多策略转型的核心竞争力取决于体系化的投研能力与精细化的风险管理水平，关键在于能否建立起覆盖宏观研究、资产定价、策略开发的系统化投研体系，打破不同资产类别间的投研壁垒。”中信证券首席经济学家明明表示，同时，提升对客户风险偏好的精准画像能力，实现产品风险收益特征与客户需求的深度匹配至关重要。