手头攒了一点钱，是还房贷呢，还是趁着“牛市”的氛围投资——再赚点钱？这是当下网络上的一个热门讨论话题，其实答案并非二选一这么简单。

提前还贷有隐情

很多人觉得现在银行存款利率和理财产品收益率跑不赢房贷利率，与其把钱给银行，不如提前还贷，节省了房贷的利息，就相当于“赚到”。

(资料图片)

理论上这么想并不错，据Wind统计，最近5年(?2021-2025)银行理财产品的平均年化收益率约为2.73%?。而当前房地产贷款利率以?5年期以上LPR(3.50%?)为基准，实际执行利率因城市、银行及房屋套数而异，普遍在?3.05%-3.50%?之间。??

但是，其实比较“理财产品收益率”和“房贷利率”，意义并不大。实际上，多数情况下“银行理财产品收益率”不会显著高于“房贷利率”，存款利率更不可能高于房贷利率了。否则，就不会有人要提前还清房贷了，有钱就投资银行理财——就有套利的空间了，正常人都会这么选择。

当前，人们倾向于提前还房贷，更为重要的原因是家庭资产负债率上升。资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%，由于?房产价值缩水?，导致家庭的负债比例加大。再加上?就业不确定性增加?，企业招聘趋于谨慎、民间投资下降，一部分中年群体面临“职场红利消退”和“收入下降”的压力。于是，通过减少负债以降低家庭资产负债率，对于这样的群体，提前还清部分房贷——完全是正确的选择。

投资理财有理由

另一方面，如果对于自己的职业发展预期、收入预期都比较乐观，则完全可以有不同的选择。

第一，不必过度担心家庭资产负债率上升。房价在一段时间内存在波动性，只要家庭现金流没问题，房价会跌也会涨，资产负债表自然就修复了。

第二，当前的市场环境下，通过稳健的投资大概率能获得跑赢房贷利率的投资收益率。

这就需要对不同的市场环境有一定的理解。例如，10年前的2016年，当时房贷基准利率为4.9%，处于比较高的位置。?股市在2015年创造阶段高点后，2016年为“熊市”，在如此市场环境下，要稳健地获得超过“4.9%”的投资收益率，还是比较困难的。

然而，在当前环境下，房贷利率处于历史最低的位置，而股市处于牛市阶段，对投资比较有利，获得超越房贷利率的投资收益率相对比较容易。

可以构建投资组合，实现这一目标。一般来说，就是“被动打底+主动增强”的策略。例如，还是10万元：5万元购买银行理财产品，建立底仓；3万元投资稳健的宽基指数基金、红利主题基金，以获得市场的平均收益率为目标；同时，2万元资金投资于主题基金，期待能够获得超额收益。

理财更是“理”生活

我们一直倡导“理财就是理生活”的观念，是因为理财本质上是?对人生资源、风险与目标的系统性规划?，金钱只是实现生活愿景的工具而非终点。??所以，没有一个标准答案适合所有人，所有的投资理财的技巧、理念都要和具体的人的生活相联系。

就拿“攒了10万元，要不要提前还房贷”这件事，小红书上各种博主给出五花八门的答案，缺乏经济学常识的歪理也很多。例如，有一位博主说，“甭管什么人，在中国提前还房贷就是傻瓜，因为过去20年货币发行量急剧增加，货币本身在贬值，实际通胀率有14%，所以你向银行借钱，银行只收你3.5%的利息，相当于你每年有超过10%的稳健收益。”

货币发行量与经济体生产总量有高度相关性，中国经济高度发展，货币发行量自然也不断增大。一定时期内，单纯的货币发行量增幅本身并不直接等同于通胀。

什么人有能力向银行借钱呢？要么有投资能力，可以获得更高的投资收益率。要么有良好的现金流，每个月都可以稳定地赚到钱，所以不怕借钱。例如某私立高中，学位很紧张，学费还年年涨，因此这所学校就敢贷款1亿元来重新扩建教学楼。

如果没有把握获得更高的投资收益率，现金流也可能出现问题，这样的人当然不敢借钱，而且要尽力还钱。

总之，网上各种理财的“歪理”很多，投资者一定要明辨是非。